No dejaré de repetir que la Renta Fija NO es Fija. Pero para eso me quiero remonta a aquellos tiempos donde la prima de riesgo era la palabrota que estaba en boca de todos, muchos de ellos sin saber su significado.

 

Simple. Es la diferencia entre lo que cobras por tener deuda de Alemania respecto a lo que cobras de otros países de Europa. Y esa diferencia crecía a pasos agigantados en la periferia sur, sinónimo del conjunto de países formados por Portugal, Italia, Grecia y Spain #PIGS o cerdos en inglés.

 

Cuando parecía que era imposible solucionar una ruptura de la Unión Europea es cuando entra el BCE e inunda el Sistema de liquidez.

 

Pero dinero caído como Maná del cielo ha ido a parar a los bancos como si fueran embalses. Y ya sabemos quién tiene la llave de estas faraónicas obras: LOS PROPIOS BANCOS. Primero han llenado sus EMBALSES ganando pingues beneficios con las reducciones de las primas de riesgo. Luego han abierto las compuertas a cuenta gotas.

 

De esta manera se han refinanciado a tipos baratos, limpiado sus balances, vendido deuda de países con unos beneficios interesantes para eliminar provisiones de préstamos que no se iban a pagar (cuando un banco prevé que vas a dejar de pagar provisiona esa pérdida y hace que ese año gane menos).

 

Pero, ¿y la gente de la calle?

 

Que suele ser conservadora con sus ahorros y tienen instaurado a fuego que la RENTA FIJA ES FIJA. Cuánto daño ha hecho esta frase!

 

Han asumido un riesgo demasiado elevado aunque durante estos años les haya salido bien la jugada teniendo buenos beneficios ya que CUANDO BAJA EL TIPO DE INTERÉS EL PRECIO DEL BONO SUBE. Pero ese interés de la deuda de países europeos y también de empresas ha caído hasta llegar en muchos casos a valores negativos. Además de haber cobrado sus intereses gracias en parte al banco central europeo con sus medidas.

 

Pero cuando eres CONSERVADOR en tus ahorros te tienes que fijar más en CONSERVAR tus ahorros y no pensar en incrementarlo a toda costa. Aunque es fácil decirlo ahora cuando otros activos con más solvencia no han generado las rentabilidades obtenidas en deuda de los PIGS.

 

Pero el problema es AHORA. Cuando todo el mundo está con su segundo gin-tonic en la mano, el dj pinchando buena música, todo el bacalao está vendido (DROGAS NO). A ver quién es el listo que desenchufa la corriente para decir la fiesta SE ACABÓ: subiendo tipos en Estados Unidos y reduciendo el QE en Europa y Japón.

 

Pero el silencio de los embalses se hará notar cuando los precios tan exagerados de esa deuda revienten. Entonces los conservadores habrán aprendido que la RENTA FIJA NO ES TAN FIJA.

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